Z tego co wiem to tak zwyczajnie nie możesz tego zrobić. Przeczytaj co mówi na ten temat dokumentacja
https://doc.qt.io/archives/qt-4.8/qlabel.html#textFormat-prop
ta funkcja ustawia formatowanie tekstu dla QLabel a nie możliwość ustawienia trybu edycji.
Twój cel możesz osiągnąć na dwa sposby
1)Łatwy: definniujesz slot setText() na wystąpienie określonego sygnału
2) Trudny: musisz przesłonić takie funkcje wirtualne jak mousePressEvent(), keyPressEvent(), mouseReleaseEvent()